欧洲杯董事長出軌引發信任危機 高特佳醫療投資

发布时间:2021-04-05 23:37

  明星投資機構深圳市高特佳投資集團有限公司(以下簡稱“高特佳”),正遭遇創立以來的最大危機。

  9月11日,針對一封涉及大股東高特佳董事長蔡達建的公開信,博雅生物(300294.SZ)發出澄清公告:其一,高特佳持有公司30.76%股權;其二,蔡達建不參與公司的經營活動。

  這封名為《致每一位高特佳人的公開信》(下稱“公開信”),由蔡達建的妻子金惠麗落筆,內容涉及對蔡達建出軌、侵佔財産等行為的舉報。博雅生物,高特佳曾引以為豪的投資案例,一時成為八卦的暴風眼。

  更早些時候,一封舉報材料直指蔡達建隱瞞股權代持,並是高特佳與博雅生物的實際控制人。事件引來深交所問詢,9月14日,蔡達建回復深交所,稱未簽過相關協議,因此不是博雅生物的實際控制人。

  更令人唏噓的是,高特佳這些年曆經了管理層大面積變動、投資不順的動蕩,而這出家庭狗血劇,更是雪上加霜。

  公開信揭出的,不僅有家庭矛盾,還有經濟問題。牽涉到博雅生物的,是那句“蔡達建沒有時間精力顧及工作事業,致使高特佳2017年至今經營管理不善,造成重大並購失控(如丹霞項目等),公司員工該有的福利獎金被取消”。

  2017年,博雅生物與高特佳共同成立産業基金,以45億元收購經營原料血漿的廣東丹霞生物制藥有限公司(下稱“丹霞生物”,後更名“博雅生物制藥(廣東)有限公司”)。之後國家食藥監局對丹霞生物進行GMP檢查,發現生産基地的相關指標不符合標準,丹霞生物被暫停生産。

  丹霞生物停産期間,博雅生物向其不斷“輸血”。2017年、2019年,博雅生物為採購丹霞生物的原料血漿,先後向其支付預付款,分別達4.02億元、8.25億元。

  不過,丹霞生物在2019年8月拿到恢復正常經營的許可證前,一直處於停産狀態。蹊蹺的大規模預付,也引來深交所的問詢函。今年6月,博雅生物公開回復函,就深交所對預付款的交易價格、大幅增長的合理性給出解釋,認為“原料血漿採購為特殊事項,無具體價格案例”,大規模提前採購在行業也早有先例。

  對此,《投資者網》就預付交易是否存在利益輸送,向博雅生物求證,對方表示:“原料血漿是特殊的寶貴資源,原料血漿的採購需獲得監管部門的批准後才可以實施;公司積極推進該事項,截至目前尚未獲得監管部門的批准”。

  但該解釋仍未正面回復博雅生物為何在丹霞生物停産期間,大規模向其採購血漿。無論如何,自收購丹霞生物後,作為曾經血液製品第一梯隊的博雅生物,逐漸沒落已是現實。

  2019年,博雅生物歸母凈利潤4.26億元,同比下降9.17%。血液製品佔營業收入的比重,從2017年50.12%逐漸下滑至去年的33.96%。

  而自今年8月起,博雅生物股價也進入下行通道,從最高54.98元/股跌至不足40元/股。當月公告顯示,博雅生物決定終止2015年IPO時募資擬投的項目,包括血液製品研發中心及車間改建、豐城漿站建設、信豐漿站建設、凝血因子生産研發大樓等,涉及到的資金7562.48萬元,用於補充流動資金。

  博雅生物主業的沒落,也令高特佳萌生轉讓股權的想法。今年7月,博雅生物公告,高特佳正在籌劃股權變動的重大事項。隨後市場傳出華潤資本和高特佳就收購博雅生物的股權,舉行了初步商談的消息。

  對此,《投資者網》就高特佳是否向華潤資本出售博雅生物的股權,向高特佳與博雅生物求證。截至發稿日,欧洲杯,高特佳未予置評;博雅生物則表示:“高特佳集團正在籌劃涉及公司股權變動的重大事項,截至目前,該事項尚處於籌劃階段,具有一定的不確定性。”

  雖然目前陷入種種困難,但從投資角度,博雅生物仍是高特佳的一樁成功案例。高特佳以投資大健康産業聞名,關於這家機構的運營,外界卻知之甚少。

  2001年,關於設立創業板的呼聲正高。在此背景下,當時任職國泰君安證券投行部的蔡達建,創立了高特佳。成立之初,高特佳有不少國泰君安的影子。其管理班底,大多來自國泰君安的投行團隊。

  這家後來的明星機構,能成功自有多重因素,但真正讓其聲名顯赫的,還是高特佳在大健康賽道上的纍纍戰果。

  中國證券投資基金業協會的檢索顯示,以“高特佳”為名的私募基金共有80條記錄。其中名稱裏帶有“健康”、“醫療”字眼的,就多達30個。

  再翻開高特佳的網站,《投資案例》一欄共有31個大健康産業公司。既有中國抗體、復宏漢霖等重磅上市公司,還有熱景生物、之江生物等市場追捧的新晉企業,更有聯影醫療、聯新醫療等炙手可熱的擬上市公司。

  這些私募基金的管理人,大多由高特佳及其子公司,如深圳高特佳弘瑞投資有限公司、上海高特佳有限公司等擔任。管理模式也非常簡單,高特佳將募集資金投向醫療企業,通過IPO或者定增方式實現退出。

  這裡面,博雅生物與邁瑞醫療,又是高特佳將近20年來最負盛名,各種場合不斷被提及的成功案例。

  2007年,高特佳在博雅生物B輪融資中投資9519.92萬元,之後博雅生物登陸創業板,截至今年9月18日市值達162.76億元,對應高特佳持有的30.76%股權,對價約50億元。

  另一家邁瑞醫療,高特佳最早于2004年投資,之後邁瑞醫療上市紐交所,又私有化回歸A股,如今市值接近4000億元。

  2017年,蔡達建接受《經濟觀察報》專訪,後來發表了署名自己的文章,標題定為《醫療投資“零失敗”的邏輯》。

  時至今日,高特佳醫療投資“零失敗”神話已破滅。《投資者網》獲得了一份高特佳2015年私募基金的介紹文件,裏面記載了三個擬投項目,至今仍有兩個未能“全身而退”。

  這三個項目,分別為上海清松制藥、合肥平光制藥、海南天煌制藥。根據企查查資料,上海清松制藥已被上市公司亞寶藥業收購,高特佳不再持有股權。合肥平光制藥、海南天煌制藥,高特佳分別在2010年、2016年投資入股,直到現在兩家藥廠仍未實現IPO,但高特佳仍持有其股權。

  或許真如蔡達建妻子在公開信中所言,高特佳近些年的光環逐漸黯淡。投資項目並非“零失敗”,甚至管理團隊,也出現大面積換血。

  當年與蔡達建共同從國泰君安出來組建高特佳的幾個高管,如前任總裁黃煜、前任副總裁陳采芹等已先後離職。甚至2015年産品募集説明書中提到的管理團隊成員,對照高特佳網站的《精英團隊》一欄,僅剩下現任執行合夥人胡雪峰。

  對此,《投資者網》就近些年投資業績的黯淡是否與管理團隊大面積更換有關,向高特佳方面求證,截至發稿日,對方尚未置評。

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